با نزدیک شدن به نشست سیاستگذاری فدرال رزرو، انتظار میرود بانک مرکزی آمریکا نرخ بهره را بدون تغییر حفظ کند. با این حال، تمرکز اصلی سرمایهگذاران نه بر تصمیم نرخ بهره، بلکه بر نخستین موضعگیریهای کوین وارش، رئیس جدید فدرال رزرو، قرار گرفته است. بازارها به دنبال نشانههایی از دیدگاه وی درباره پیامدهای اقتصادی تنشهای خاورمیانه، چشمانداز تورم و مسیر آینده سیاست پولی آمریکا هستند؛ موضوعی که میتواند بر انتظارات مربوط به نرخ بهره و نوسانات بازارهای مالی تأثیر قابل توجهی بگذارد.
به گزارش سایت بازار طلا، فدرال رزرو آمریکا در حالی برگزاری نشست دو روزه سیاست پولی خود را آغاز کرده است که پیشبینی میشود نرخهای بهره در پایان این نشست بدون تغییر باقی بماند. با این حال، توجه فعالان بازارهای مالی بیش از تصمیم نرخ بهره، به نخستین حضور رسمی کوین وارش در جایگاه رئیس فدرال رزرو معطوف شده است.
سرمایهگذاران امیدوارند سخنان وارش پس از پایان نشست، تصویر روشنتری از رویکرد او نسبت به چالشهای پیشروی اقتصاد آمریکا ارائه دهد. در این میان، تأثیر تنشهای ژئوپلیتیکی در خاورمیانه و پیامدهای احتمالی آن بر تورم و رشد اقتصادی، یکی از مهمترین محورهای مورد توجه بازارها خواهد بود.
اگرچه برخی تحلیلگران همچنان احتمال یک مرحله افزایش نرخ بهره تا پایان سال را منتفی نمیدانند، اما کاهش ریسکهای ژئوپلیتیکی در هفتههای اخیر تا حدودی از این احتمال کاسته است. با این وجود، هرگونه تغییر در لحن فدرال رزرو میتواند انتظارات بازارها را به سرعت دستخوش تغییر کند.
فیلیپ ماری، استراتژیست ارشد آمریکا در رابوبانک، معتقد است وارش احتمالاً رویکردی محتاطانه در پیش خواهد گرفت و نشانههای مربوط به سیاستهای انبساطی را از بیانیه بانک مرکزی حذف میکند. به باور او، رئیس جدید فدرال رزرو ممکن است پیشبینی کاهش نرخ بهره در سال 2026 را نیز از چشمانداز رسمی سیاستگذاری کنار بگذارد.
به گفته ماری، تداوم فشارهای تورمی و پایداری بازار کار آمریکا از مهمترین دلایل چنین رویکردی است. وی تأکید کرد که چارچوب تحلیلی وارش درباره شوکهای عرضه ناشی از تحولات خاورمیانه، مهمترین بخش نخستین نشست خبری او خواهد بود؛ زیرا نشان میدهد رئیس جدید فدرال رزرو چگونه قصد دارد سایر اعضای کمیته بازار آزاد را در خصوص مسیر آینده نرخهای بهره متقاعد کند.
این تحلیلگر همچنین معتقد است توضیحات وارش درباره میزان اتکای بانک مرکزی به دادههای کوتاهمدت، نحوه استفاده از راهنماییهای آیندهنگر و نقش پیشبینیهای اقتصادی در تصمیمگیریهای آتی، از دیگر موضوعات کلیدی مورد توجه سرمایهگذاران خواهد بود.
بر اساس برآورد رابوبانک، در صورتی که بازار کار آمریکا همچنان مقاوم باقی بماند و تنشهای مرتبط با تنگه هرمز ادامه پیدا کند، فدرال رزرو احتمالاً تا پایان سال 2026 نرخ بهره را در سطوح فعلی حفظ خواهد کرد و نخستین کاهشهای نرخ بهره را به سال 2027 موکول میکند.
در همین حال، جیمز نایتلی، اقتصاددان ارشد بینالملل مؤسسه ING، معتقد است رشد اقتصادی مطلوب و تداوم فشارهای تورمی میتواند حتی احتمال افزایش بیشتر نرخ بهره را نیز در دستور کار سیاستگذاران قرار دهد؛ هرچند بعید است وارش در نخستین نشست خبری خود موضعی صریح در این زمینه اتخاذ کند.
به گفته نایتلی، رئیس جدید فدرال رزرو احتمالاً تأکید خواهد کرد که شرایط فعلی اقتصاد آمریکا هنوز کاهش نرخ بهره را توجیه نمیکند. با این حال، انتظار میرود او بار دیگر بر اهمیت سرمایهگذاریهای فناوری و نقش آن در افزایش بهرهوری اقتصاد آمریکا تأکید کند.
از نگاه بسیاری از تحلیلگران، اگر این دیدگاه در سیاستگذاریهای آینده فدرال رزرو پررنگتر شود، میتواند به کاهش نرخ بهره تعادلی اقتصاد آمریکا و در نتیجه فراهم شدن زمینه برای نرخهای بهره پایینتر در میانمدت و بلندمدت منجر شود؛ موضوعی که تأثیر قابل توجهی بر بازارهای سهام، اوراق قرضه، دلار و طلا خواهد داشت.
منبع : بازار طلا
