بازار طلا با وجود ورود به کانال 4000 دلار و سیطره تنشهای شدید ژئوپلیتیک (درگیریهای آمریکا و ایران)، شاهد بزرگترین کاهش هفتگی خود در شش هفته اخیر است. این پدیده که تضاد میان «جذابیتِ پناهگاه امن» و «فشار نرخ بهره» را به تصویر میکشد، نشان میدهد که در اقتصاد کنونی، «تورم ناشی از انرژی» (افزایش 16 درصدی نفت برنت) به جای حمایت از طلا، با دامن زدن به انتظارات برای افزایش نرخ بهره، محرکِ خروج سرمایه از فلزات گرانبها شده است.
به گزارش سایت بازار طلا، در شرایطی که تنشهای ژئوپلیتیک به نقطه اوج خود رسیدهاند، بازار جهانی فلزات گرانبها در حال سپری کردن یک دوران گذار غیرمنتظره است. قیمت طلا در جریان معاملات اخیر با اندکی افزایش به سطح 4017 دلار رسید، اما این رشد جزئی نتوانست مانع از آن شود که این فلز ارزشمند در مسیر ثبت بزرگترین کاهش هفتگی خود در یک ماه و نیم گذشته قرار گیرد. دلیل اصلی این عقبنشینی را باید در ترکیب قدرتمند دلار آمریکا و انتظارات تورمی جستوجو کرد. تقویت دو روزه دلار، قدرت خرید طلا را برای دارندگان سایر ارزها تضعیف کرده و همزمان، تشدید درگیریهای نظامی بین ایران و آمریکا، بازار جهانی انرژی را ملتهب ساخته است.
رشد نزدیک به 16 درصدی قیمت نفت خام برنت در هفته جاری، موجی از نگرانیهای تورمی را در سراسر دنیا برانگیخته است. این تورمِ انرژیمحور، نه تنها باعث افزایش نرخ بهره در سطح جهانی شده، بلکه فدرال رزرو آمریکا را نیز در موقعیت دشواری قرار داده است. در نگاه سنتی، طلا همواره به عنوان سپری در برابر تورم شناخته میشد، اما در مختصات اقتصادی فعلی، نرخهای بهره بالاتر به معنای افزایش جذابیت داراییهای سوددهی نظیر اوراق قرضه است که فشار مستقیمی را بر فلزات گرانبهایی که هیچ بهرهای پرداخت نمیکنند، وارد میآورد. به همین دلیل است که قیمت طلا از زمان آغاز درگیریها در ماه فوریه، حدود 25 درصد از ارزش خود را از دست داده است.
دادههای رسمی و تحلیلهای نهادی حاکی از آن است که بازار در حال قیمتگذاری برای یک مسیر انقباضیتر است. در حالی که دادههای اخیر احتمال افزایش نرخ بهره را برای لحظاتی کاهش داده بودند، جهش بهای انرژی، فدرال رزرو را به سمت موضعی سختگیرانهتر سوق داده است؛ بهطوری که معاملهگران در حال حاضر 58 درصد احتمال میدهند که در نشست سپتامبر، شاهد افزایش نرخ بهره ایالات متحده باشیم. این رویکرد، با تأکید فیلیپ جفرسون، معاون رئیس فدرال رزرو، مبنی بر ضرورت تداوم سیاستهای انقباضی در صورت عدم مهار تورم، تقویت شده است.
در سایه این تحولات، سایر فلزات نیز تحت فشار قرار دارند؛ به طوری که قیمت نقره با رشدی بسیار محدود در محدوده 56 دلار و 33 سنت تثبیت شده است و پلاتین نیز شاهد عقبنشینی به سطح 1596 دلار و 56 سنت بوده است. با وجود این فشارها، نگاههای میانمدت و بلندمدت همچنان روزنههایی از امید را در این بازار میبینند. بانک گلدمن ساکس در یادداشت تحلیلی خود اشاره کرده است که سهم طلا در سبد داراییهای بخش خصوصی کماکان در سطوح پایینی قرار دارد. از نظر این بانک، تحولات ژئوپلیتیک اخیر و ناامنیهای گسترده، میتواند روند تنوعبخشی به سبد داراییها را از محدوده بانکهای مرکزی فراتر برده و سرمایهگذاران خصوصی را نیز به سمت ورود به بازار فلزات گرانبها سوق دهد؛ موضوعی که در نهایت میتواند به تعادل دوباره در قیمت طلا و قیمت نقره کمک کند.
منبع : بازار طلا
