چه عواملی طلا را دوباره صعودی می‌کند؟

به گزارش سایت بازار طلا، تحلیلگران بانک سوئیسی UBS بر این باورند که هرچند بازار طلا طی ماه‌های اخیر با کاهش شتاب رشد قیمت مواجه شده، اما عوامل بنیادی همچنان از ادامه روند صعودی این فلز گران‌بها در بلندمدت حمایت می‌کنند. به اعتقاد این بانک، در صورت فراهم شدن چند شرط کلیدی، طلا می‌تواند از نیمه دوم سال 2026 بار دیگر وارد یک موج افزایشی قدرتمند شود.

افت تقاضای سرمایه‌گذاری سرعت رشد قیمت را کاهش داد

بررسی‌ها نشان می‌دهد بهای هر اونس طلا در پایان ماه جولای در محدوده 4077 دلار معامله شد. اگرچه قیمت همچنان در سطوح تاریخی قرار دارد، اما کاهش تقاضا برای سرمایه‌گذاری و افت خرید جواهرات باعث شده روند صعودی بازار نسبت به ماه‌های گذشته آرام‌تر شود.

آمارهای منتشرشده از سوی شورای جهانی طلا نیز نشان می‌دهد تقاضا برای شمش و سکه طلا در سه‌ماهه دوم سال به حدود 307 تن رسیده است؛ رقمی که نسبت به دو فصل قبل، کاهش قابل توجهی را نشان می‌دهد.

همچنین میزان سرمایه‌گذاری در بازار طلا (بدون احتساب معاملات خارج از بورس) از 487 تن در مدت مشابه سال قبل به 262 تن کاهش یافته که بخش مهمی از این افت به خروج سرمایه از صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله (ETF) مربوط می‌شود.

بانک‌های مرکزی همچنان مهم‌ترین حامی بازار طلا هستند

در مقابل کاهش تقاضای سرمایه‌گذاران، خریدهای بانک‌های مرکزی همچنان نقش مهمی در حفظ تعادل بازار ایفا کرده است.

بر اساس این گزارش، بانک‌های مرکزی جهان طی سه‌ماهه دوم سال حدود 289 تن طلا خریداری کرده‌اند و مجموع خرید نیمه نخست سال نیز به حدود 345 تن رسیده است؛ رقمی که اگر همین روند ادامه یابد، خرید سالانه آنها به حدود 700 تن خواهد رسید.

تحلیلگران UBS معتقدند برای اینکه قیمت جهانی طلا بتواند بالاتر از مرز 4000 دلار تثبیت شود، لازم است جریان ورود سرمایه به بازار دوباره تقویت شود و خرید بانک‌های مرکزی نیز در محدوده نزدیک به 300 تن در هر فصل باقی بماند.

سیاست فدرال رزرو همچنان تعیین‌کننده مسیر قیمت طلاست

به باور کارشناسان این بانک، مهم‌ترین عامل اثرگذار بر بازار طلا همچنان سیاست‌های پولی آمریکا است. در حال حاضر بازارها احتمال افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را در قیمت‌ها لحاظ کرده‌اند؛ موضوعی که می‌تواند در کوتاه‌مدت فشار نزولی بر بازار وارد کرده و حتی قیمت اونس را تا محدوده 3850 دلار کاهش دهد.

با این حال اگر بانک مرکزی آمریکا در ادامه نرخ بهره را ثابت نگه دارد و از ابتدای سال 2027 روند کاهش نرخ‌ها را آغاز کند، شرایط به نفع بازار طلا تغییر خواهد کرد. کاهش نرخ بهره معمولاً هزینه نگهداری طلا را کاهش داده و همزمان می‌تواند ارزش دلار آمریکا را تضعیف کند؛ دو عاملی که معمولاً به رشد قیمت طلا کمک می‌کنند.

نگرانی‌های تورمی و فاصله گرفتن کشورها از دلار همچنان به نفع طلاست

UBS معتقد است روند تنوع‌بخشی به ذخایر ارزی بانک‌های مرکزی، کاهش وابستگی برخی کشورها به دلار آمریکا و ادامه نگرانی‌ها درباره تورم جهانی همچنان از جایگاه طلا به‌عنوان یک دارایی امن حمایت می‌کند.

به همین دلیل، حتی در صورت اصلاح کوتاه‌مدت قیمت‌ها، چشم‌انداز بلندمدت بازار همچنان مثبت ارزیابی می‌شود. افزایش تولید معادن؛ عاملی که بخشی از رشد قیمت را محدود کرده است در بخش عرضه نیز تولید معادن طلا نسبت به سال گذشته افزایش یافته است.

بر اساس این گزارش، میزان استخراج طلا در سه‌ماهه دوم سال از 948 تن به 966 تن رسیده است. البته کاهش عرضه ناشی از بازیافت طلا، بخشی از این افزایش تولید را جبران کرده و مانع از ایجاد فشار شدید بر بازار شده است.

پیش‌بینی بانک یوبی‌اس از قیمت طلا تا سال 2027

تحلیلگران UBS همچنان دیدگاهی صعودی نسبت به آینده بازار دارند و اهداف قیمتی زیر را برای اونس جهانی طلا پیش‌بینی کرده‌اند:

• تا پایان سپتامبر 2026: 4400 دلار
• تا پایان دسامبر 2026: 4600 دلار
• مارس 2027: 5000 دلار
• ژوئن 2027: 5200 دلار

آیا اصلاح قیمت می‌تواند فرصت خرید باشد؟

این بانک در پایان گزارش خود تأکید کرده است که اگر قیمت جهانی طلا در کوتاه‌مدت تا محدوده 3850 دلار کاهش پیدا کند، این افت می‌تواند فرصت مناسبی برای سرمایه‌گذاران بلندمدت باشد. با این حال، کارشناسان همچنان نسبت به نوسانات کوتاه‌مدت بازار رویکردی محتاطانه دارند و معتقدند مسیر آینده قیمت بیش از هر چیز به سیاست‌های پولی آمریکا و رفتار سرمایه‌گذاران وابسته خواهد بود.

اگر این متن برای انتشار در سایت است، می‌توانم برای آن برای متن متای سئو حدود 160 کاراکتر آماده کن، برای متن چکیده 250 کاراکتری آماده کن، برای متن URL مناسب آماده کن، برای متن تیترهای H2/H3 آماده کن و برای متن اسکیما NewsArticle آماده کن نیز آماده کنم.

منبع : بازار طلا