ادامه خرید طلا از سوی بانک مرکزی چین و افزایش تقاضای سرمایه‌گذاران این کشور، توجه بازارهای جهانی را به سیاست‌های پکن جلب کرده است. کاهش وابستگی به دلار، نگرانی‌های اقتصادی و تمایل به حفظ ارزش دارایی‌ها از مهم‌ترین عوامل این روند هستند؛ روندی که می‌تواند از قیمت طلا حمایت کند، اما به‌تنهایی افزایش آن را تضمین نمی‌کند.
به گزارش سایت بازار طلا، چین در ماه‌های اخیر به یکی از بازیگران مهم بازار جهانی طلا تبدیل شده است. بانک مرکزی این کشور در سپتامبر 2026 حدود 23 تن به ذخایر طلای خود اضافه کرد؛ رقمی که بزرگ‌ترین خرید ماهانه آن از اکتبر 2023 محسوب می‌شود. با این خرید، میزان افزایش ذخایر طلای بانک مرکزی چین در سه‌ماهه سوم سال به 63 تن رسید.
ادامه این روند نشان می‌دهد که طلا همچنان جایگاه مهمی در سیاست ذخایر ارزی پکن دارد. در شرایطی که اقتصاد جهانی با نااطمینانی‌های ژئوپلیتیکی و نوسانات بازارهای مالی مواجه است، افزایش ذخایر طلا می‌تواند به چین کمک کند وابستگی دارایی‌های خود به ارزهای خارجی، به‌ویژه دلار آمریکا، را کاهش دهد.
بر اساس گزارش شورای جهانی طلا، خریدهای بانک مرکزی چین در سه‌ماهه سوم سال 2026 افزایش قابل‌توجهی داشته است. این روند در شرایطی ادامه پیدا کرده که قیمت طلا در سپتامبر با کاهش روبه‌رو شد؛ موضوعی که نشان می‌دهد سیاست خرید این نهاد صرفاً به دنبال کردن نوسانات کوتاه‌مدت قیمت محدود نیست.
چرا چین می‌خواهد وابستگی خود به دلار را کاهش دهد؟
یکی از دلایل مهم افزایش ذخایر طلای چین، تلاش برای متنوع‌سازی دارایی‌های خارجی است. نگهداری بخش زیادی از ذخایر در قالب ارز یا اوراق قرضه دولتی کشورهای دیگر، می‌تواند در شرایط تنش‌های سیاسی و اقتصادی ریسک‌هایی به همراه داشته باشد.
تجربه مسدود شدن بخشی از ذخایر ارزی روسیه پس از آغاز جنگ اوکراین در سال 2022، توجه بسیاری از دولت‌ها را به ریسک‌های نگهداری دارایی در خارج از مرزهای خود جلب کرد. طلا، به‌ویژه زمانی که در داخل کشور نگهداری شود، می‌تواند بخشی از این ریسک را کاهش دهد.
در همین راستا، چین به متنوع‌سازی ذخایر خود ادامه داده است. کاهش سهم اوراق خزانه‌داری آمریکا در دارایی‌های این کشور نیز با همین رویکرد هم‌خوانی دارد. با این حال، نمی‌توان تمام خریدهای طلا را صرفاً نتیجه تقابل سیاسی با آمریکا دانست؛ مدیریت ریسک، حفظ قدرت خرید ذخایر و افزایش انعطاف‌پذیری مالی نیز در این تصمیم نقش دارند.
چرا خانوارهای چینی هم به خرید طلا روی آورده‌اند؟
تقاضای طلا در چین تنها به بانک مرکزی محدود نیست. سرمایه‌گذاران و خانوارهای این کشور نیز برای متنوع‌سازی دارایی‌ها و محافظت از ثروت خود، توجه بیشتری به طلا نشان داده‌اند.
یکی از عوامل مؤثر در این روند، مشکلات طولانی‌مدت بازار املاک چین است. املاک در گذشته سهم بزرگی از ثروت خانوارهای چینی را تشکیل می‌داد، اما رکود این بازار باعث شده برخی سرمایه‌گذاران به دنبال گزینه‌های دیگری برای نگهداری دارایی‌های خود باشند.
بازار سهام نیز در مقاطعی با نوسانات قابل‌توجهی مواجه شده است. در چنین شرایطی، طلا می‌تواند به‌عنوان بخشی از سبد دارایی مورد توجه قرار بگیرد؛ به‌خصوص برای افرادی که نمی‌خواهند تمام سرمایه خود را به بازار سهام، املاک یا سپرده‌های بانکی وابسته کنند.
داده‌های شورای جهانی طلا نشان می‌دهد که صندوق‌های قابل معامله مبتنی بر طلا در چین نیز در سپتامبر با ورود سرمایه مواجه شدند. موجودی این صندوق‌ها در آن ماه حدود 11 تن افزایش یافت و به رکورد 304 تن رسید. این آمار بیانگر ادامه علاقه سرمایه‌گذاران چینی به طلا، حتی در دوره اصلاح قیمت، است.
آیا افزایش تقاضای چین می‌تواند قیمت جهانی طلا را بالا ببرد؟
افزایش خرید بانک‌های مرکزی و سرمایه‌گذاران چینی می‌تواند از قیمت جهانی طلا حمایت کند. زمانی که تقاضای بلندمدت برای این فلز افزایش پیدا می‌کند، بخشی از فشار فروش بازار جذب می‌شود و احتمال افت شدید قیمت ممکن است کاهش یابد.
با این حال، قیمت طلا تنها به رفتار چین وابسته نیست. سیاست پولی فدرال رزرو آمریکا، نرخ بهره، بازده اوراق خزانه‌داری، ارزش دلار و جریان سرمایه در صندوق‌های طلای جهانی نیز از عوامل تعیین‌کننده هستند.
طلا برخلاف اوراق قرضه سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند؛ بنابراین، زمانی که بازده اوراق افزایش پیدا می‌کند، نگهداری طلا ممکن است از نظر هزینه فرصت جذابیت کمتری داشته باشد. در مقابل، کاهش نرخ‌های بهره یا افزایش نگرانی‌های اقتصادی و سیاسی می‌تواند تقاضا برای این فلز را تقویت کند.
خرید مستمر چین ممکن است به حفظ قیمت طلا در برابر فشارهای نزولی کمک کند، اما اگر دلار تقویت شود یا بازده واقعی اوراق افزایش پیدا کند، بازار همچنان می‌تواند با اصلاح قیمت مواجه شود. به همین دلیل، برای ارزیابی چشم‌انداز طلا باید مجموعه‌ای از عوامل را در کنار هم بررسی کرد.
آیا تقاضای چین در آینده هم ادامه خواهد داشت؟
تداوم خرید طلا از سوی چین به شرایط اقتصادی داخلی و تحولات بازارهای جهانی بستگی دارد. اگر نگرانی درباره آینده بازار املاک و سهام ادامه پیدا کند و سیاست متنوع‌سازی ذخایر ارزی نیز در اولویت پکن باقی بماند، تقاضا برای طلا می‌تواند همچنان از حمایت برخوردار باشد.
در مقابل، بهبود پایدار بازارهای مالی چین، افزایش جذابیت سپرده‌های بانکی یا تقویت ارزش یوآن می‌تواند بخشی از تقاضای سرمایه‌گذاری برای طلا را کاهش دهد. همچنین، تغییر در سیاست خرید بانک مرکزی چین می‌تواند بر انتظارات بازار اثر بگذارد.
برای سرمایه‌گذاران، نکته اصلی این است که خریدهای چین یک عامل حمایتی مهم برای بازار طلا محسوب می‌شود، اما نباید آن را به‌عنوان تضمینی برای افزایش قیمت در نظر گرفت. بررسی روند خرید بانک‌های مرکزی، وضعیت دلار، بازده اوراق و جریان سرمایه در صندوق‌های طلا می‌تواند تصویر دقیق‌تری از مسیر احتمالی قیمت جهانی این فلز ارائه دهد.
در مجموع، ادامه خرید طلا از سوی چین نشان می‌دهد که این فلز همچنان در راهبرد مدیریت ذخایر و متنوع‌سازی دارایی‌ها جایگاه مهمی دارد. اگر این روند با تقاضای پایدار سرمایه‌گذاران و شرایط مساعد اقتصاد جهانی همراه شود، می‌تواند از قیمت طلا حمایت کند؛ با این حال، مسیر آینده بازار همچنان به برآیند نیروهای اقتصادی و مالی وابسته خواهد بود.
منبع : بازار طلا
