با وجود افت اخیر قیمت جهانی طلا، شماری از مدیران صندوق‌های سرمایه‌گذاری انتظار دارند این فلز گران‌بها طی 12 تا 24 ماه آینده به رکوردهای تازه‌ای برسد. افزایش خرید طلا از سوی بانک‌های مرکزی، نگرانی درباره بدهی دولت آمریکا، تنش‌های ژئوپلیتیکی و کاهش اعتماد به دلار از مهم‌ترین عواملی هستند که به باور این کارشناسان می‌توانند از قیمت طلا حمایت کنند.
به گزارش سایت طلا و جواهر بازار طلا، با وجود افت اخیر بهای جهانی طلا، برخی مدیران صندوق‌های سرمایه‌گذاری معتقدند روند بلندمدت این فلز گران‌بها همچنان می‌تواند صعودی باشد. از نگاه این کارشناسان، افزایش نااطمینانی‌های اقتصادی، تنش‌های سیاسی و تغییر رویکرد بانک‌های مرکزی نسبت به ذخایر ارزی، از عواملی هستند که ممکن است در سال‌های آینده تقاضا برای طلا را افزایش دهند.
بر اساس گزارش منتشرشده، قیمت هر اونس طلا در معاملات چهارشنبه هفته گذشته با افت 2 درصدی به حدود 4 هزار و 75 دلار رسید. این کاهش در شرایطی اتفاق افتاد که انتظارات درباره احتمال افزایش مجدد نرخ بهره از سوی فدرال رزرو آمریکا تقویت شده بود؛ عاملی که معمولاً با افزایش هزینه فرصت نگهداری دارایی بدون بازدهی مانند طلا، بر قیمت آن فشار وارد می‌کند.
با این حال، برخی سرمایه‌گذاران معتقدند اصلاح اخیر قیمت طلا لزوماً به معنای پایان روند صعودی بلندمدت آن نیست و عواملی مانند خرید بانک‌های مرکزی و نگرانی درباره وضعیت اقتصاد جهانی همچنان می‌توانند از این بازار حمایت کنند.
خرید بانک‌های مرکزی چگونه بر آینده قیمت طلا تأثیر می‌گذارد؟
یکی از مهم‌ترین دلایل خوش‌بینی کارشناسان به آینده بازار طلا، افزایش خرید این فلز از سوی بانک‌های مرکزی است. داده‌های اولیه شورای جهانی طلا نشان می‌دهد خرید ثبت‌شده در ماه سپتامبر به حدود 63 تن رسیده است؛ رقمی که بالاترین میزان خرید ماهانه از نوامبر 2024 عنوان شده است.
بانک‌های مرکزی با هدف متنوع‌سازی ذخایر ارزی و کاهش وابستگی به ارزهای خارجی، به‌ویژه دلار آمریکا، بخشی از دارایی‌های خود را به طلا اختصاص می‌دهند. تداوم این روند می‌تواند تقاضای بلندمدت برای طلا را تقویت کند.
در همین زمینه، برخی کارشناسان انتظار دارند با کاهش اعتماد به دلار و افزایش تمایل کشورها به استفاده از دارایی‌های جایگزین، خرید طلا از سوی بانک‌های مرکزی در آینده نیز ادامه پیدا کند.
پیش‌بینی کارشناسان از قیمت طلا در 12 تا 24 ماه آینده
شارلوت یانگ، مدیر صندوق سرمایه‌گذاری در شرکت «Troy Asset Management»، پیش‌بینی کرده است که قیمت طلا طی 12 تا 18 ماه آینده بتواند رکورد جدیدی ثبت کند. او معتقد است افزایش نگرانی‌ها درباره وضعیت مالی دولت‌ها و رشد بدهی آمریکا، جذابیت طلا را به‌عنوان ابزاری برای حفظ ارزش دارایی‌ها افزایش می‌دهد.
از سوی دیگر، پل کارنی، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری منطقه اروپا، خاورمیانه و آفریقا در شرکت مشاوره‌ای «Aon Investments»، نیز انتظار دارد قیمت طلا طی دو سال آینده به سطوح بی‌سابقه‌ای برسد.
این دیدگاه‌ها بر این فرض استوار هستند که نااطمینانی‌های اقتصادی و سیاسی همچنان ادامه پیدا کنند و سرمایه‌گذاران برای کاهش ریسک سبد دارایی‌های خود، سهم بیشتری به طلا اختصاص دهند. البته این اظهارنظرها پیش‌بینی کارشناسان هستند و به معنای تضمین افزایش قیمت طلا در بازه زمانی مورد اشاره نیستند.
بدهی آمریکا و تنش‌های ژئوپلیتیکی چه نقشی در بازار طلا دارند؟
افزایش بدهی دولت آمریکا یکی دیگر از موضوعاتی است که در تحلیل‌های مربوط به آینده طلا مورد توجه قرار گرفته است. برخی کارشناسان معتقدند تشدید مشکلات مالی دولت‌ها و احتمال اتخاذ سیاست‌های پولی انبساطی در دوره‌های رکود اقتصادی می‌تواند توجه سرمایه‌گذاران را به دارایی‌هایی مانند طلا افزایش دهد.
هم‌زمان، تنش‌های ژئوپلیتیکی و بی‌ثباتی بازارهای مالی نیز باعث می‌شوند برخی سرمایه‌گذاران برای کاهش آسیب‌پذیری دارایی‌های خود، به سمت گزینه‌های امن‌تر حرکت کنند.
پیتر مارونه، مدیرعامل شرکت معدنی «Allied Gold»، نیز با اشاره به افزایش نگرانی‌ها درباره شرایط اقتصاد کلان، معتقد است برخی دفاتر مدیریت ثروت در حال افزایش سرمایه‌گذاری در طلا و کاهش وابستگی به اوراق قرضه دولتی هستند.
با این حال، واکنش قیمت طلا به این عوامل همیشه یکسان نیست و تغییر نرخ بهره، قدرت دلار و وضعیت نقدینگی جهانی می‌تواند در کوتاه‌مدت مسیر متفاوتی برای این فلز گران‌بها رقم بزند.
آیا کاهش اعتماد به دلار می‌تواند تقاضا برای طلا را افزایش دهد؟
کاهش اعتماد برخی کشورها به دلار آمریکا و تلاش برای متنوع‌سازی ذخایر ارزی، از دیگر موضوعات مطرح‌شده در پیش‌بینی‌های اخیر است.
شارلوت یانگ معتقد است نهادهای کشورهای نوظهور ممکن است برای کاهش وابستگی به دلار، طلا را به گزینه‌هایی مانند یورو و ین ترجیح دهند. از این منظر، طلا می‌تواند علاوه بر نقش سرمایه‌گذاری، جایگاهی مهم در راهبرد ذخایر ارزی کشورها داشته باشد.
بر اساس گزارش منتشرشده، بانک مرکزی چین نیز در ماه‌های اخیر به افزایش ذخایر طلای خود ادامه داده است. طبق داده‌های شورای جهانی طلا، ذخایر طلای این بانک به حدود 2 هزار و 410 تن رسیده و معادل 9 درصد از کل ذخایر آن است.
ادامه چنین روندی می‌تواند در بلندمدت از تقاضای جهانی طلا حمایت کند؛ هرچند میزان تأثیر آن به تصمیم‌های آتی بانک‌های مرکزی و شرایط اقتصاد جهانی بستگی خواهد داشت.
آیا اکنون باید انتظار افزایش قیمت طلا را داشت؟
مجموع دیدگاه‌های مطرح‌شده نشان می‌دهد که برخی مدیران سرمایه‌گذاری، با وجود اصلاح اخیر قیمت، همچنان به چشم‌انداز میان‌مدت و بلندمدت طلا خوش‌بین هستند. خرید بانک‌های مرکزی، نگرانی درباره بدهی آمریکا، تنش‌های ژئوپلیتیکی و احتمال کاهش وابستگی به دلار از مهم‌ترین دلایل این نگاه محسوب می‌شوند.
با این حال، برای ارزیابی مسیر کوتاه‌مدت قیمت طلا باید عواملی مانند تصمیم‌های فدرال رزرو درباره نرخ بهره، روند شاخص دلار، داده‌های تورمی آمریکا و میزان تقاضای جهانی نیز بررسی شوند. افزایش نرخ بهره و تقویت دلار می‌توانند فشار نزولی بر طلا ایجاد کنند، در حالی که کاهش نرخ بهره یا افزایش نااطمینانی‌های اقتصادی ممکن است از قیمت آن حمایت کند.
همچنین باید توجه داشت که قیمت طلا در بازار ایران علاوه بر نرخ جهانی، تحت تأثیر نرخ ارز داخلی نیز قرار دارد. بنابراین، حتی اگر اونس جهانی در بلندمدت افزایش یابد، میزان رشد قیمت طلا در ایران به تغییرات نرخ ارز و شرایط بازار داخلی نیز وابسته خواهد بود
منبع : بازار طلا
