برخی مدیران صندوق‌های سرمایه‌گذاری پیش‌بینی می‌کنند قیمت جهانی طلا طی 12 تا 24 ماه آینده به رکوردهای تازه‌ای برسد. افزایش خرید طلا از سوی بانک‌های مرکزی، رشد بدهی دولت آمریکا، تنش‌های ژئوپلیتیکی و نگرانی از آینده اقتصاد جهانی، از مهم‌ترین عواملی هستند که می‌توانند در میان‌مدت و بلندمدت از قیمت این فلز گران‌بها حمایت کنند. با این حال، سیاست‌های پولی فدرال رزرو و احتمال افزایش نرخ بهره همچنان از ریسک‌های پیش روی بازار طلا به شمار می‌روند.
به گزارش سایت طلا و جواهر بازار طلا، گروهی از مدیران صندوق‌های سرمایه‌گذاری و فعالان صنعت طلا معتقدند قیمت جهانی این فلز گران‌بها در یک تا دو سال آینده می‌تواند بار دیگر رکوردهای تاریخی خود را پشت سر بگذارد. به باور این کارشناسان، افزایش تقاضای بانک‌های مرکزی، نگرانی درباره وضعیت اقتصاد جهانی و کاهش اعتماد به دلار آمریکا، از عواملی هستند که می‌توانند زمینه رشد دوباره طلا را فراهم کنند.
این پیش‌بینی‌ها در شرایطی مطرح شده‌اند که قیمت طلا در پی افزایش انتظارات درباره احتمال بالا رفتن نرخ بهره آمریکا، در معاملات چهارشنبه هفته گذشته حدود 2 درصد کاهش یافت و به محدوده 4075 دلار به‌ازای هر اونس رسید. با وجود این افت، برخی مدیران سرمایه‌گذاری همچنان به بازگشت قیمت‌ها و ثبت رکوردهای تازه امیدوارند.
خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی به بالاترین سطح در حدود دو سال اخیر رسید
یکی از مهم‌ترین عوامل مورد توجه تحلیلگران، افزایش خرید طلا از سوی بانک‌های مرکزی جهان است. بر اساس داده‌های اولیه شورای جهانی طلا، میزان خرید ثبت‌شده این نهادها در سپتامبر به حدود 63 تن رسید؛ رقمی که بالاترین سطح ماهانه از نوامبر 2024 محسوب می‌شود.
بانک‌های مرکزی معمولاً با هدف تنوع‌بخشی به ذخایر ارزی و کاهش وابستگی به ارزهای خارجی، به‌ویژه دلار آمریکا، بخشی از دارایی‌های خود را به طلا اختصاص می‌دهند. تداوم این روند می‌تواند تقاضای بلندمدت برای طلا را تقویت کند و در صورت محدود ماندن عرضه، زمینه حمایت از قیمت آن را فراهم آورد.
قیمت طلا در ژانویه 2026 نیز با عبور از سطح 5500 دلار به‌ازای هر اونس، رکورد تاریخی تازه‌ای ثبت کرده بود. اگرچه این فلز پس از آن با افت قابل توجهی مواجه شد، اما از نگاه برخی سرمایه‌گذاران، عوامل بنیادی حمایت‌کننده از طلا همچنان پابرجا هستند.
مدیران سرمایه‌گذاری چه زمانی را برای رکوردشکنی بعدی طلا پیش‌بینی می‌کنند؟
شارلوت یانگ، مدیر صندوق سرمایه‌گذاری شرکت «Troy Asset Management»، انتظار دارد قیمت طلا طی 12 تا 18 ماه آینده به رکورد جدیدی دست پیدا کند. او معتقد است افزایش بدهی دولت‌ها، به‌خصوص بدهی دولت آمریکا، می‌تواند نگرانی‌ها درباره پایداری وضعیت مالی اقتصادهای بزرگ را افزایش دهد.
از دیدگاه این مدیر سرمایه‌گذاری، احتمال اتخاذ سیاست‌های پولی انبساطی و افزایش نقدینگی در صورت وقوع رکود اقتصادی نیز می‌تواند جذابیت طلا را به‌عنوان ابزاری برای حفظ ارزش دارایی‌ها بیشتر کند.
پل کارنی، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری منطقه اروپا، خاورمیانه و آفریقا در شرکت مشاوره‌ای «Aon Investments»، نیز معتقد است طلا در افق دو ساله ظرفیت ثبت رکوردهای قیمتی تازه را دارد. به باور او، استفاده ابزاری از دلار در سیاست‌های بین‌المللی می‌تواند انگیزه کشورها برای کاهش وابستگی به این ارز و یافتن جایگزین‌هایی مانند طلا را افزایش دهد.
نگرانی از بحران مالی، تقاضا برای طلا را افزایش می‌دهد
پیتر مارونه، مدیرعامل شرکت معدنی «Allied Gold»، نیز نسبت به احتمال وقوع یک رویداد مالی بزرگ ابراز نگرانی کرده است. او معتقد است با افزایش نااطمینانی‌های اقتصادی، برخی سرمایه‌گذاران بزرگ و دفاتر مدیریت ثروت خانواده‌های ثروتمند در حال بازنگری در ترکیب دارایی‌های خود هستند.
در چنین شرایطی، بخشی از سرمایه ممکن است از اوراق قرضه دولتی به سمت طلا حرکت کند تا ریسک سبد سرمایه‌گذاری کاهش یابد. این تغییر رویکرد، در صورت گسترش، می‌تواند یکی از منابع تقویت تقاضا در بازار جهانی طلا باشد.
البته افزایش نگرانی‌های اقتصادی لزوماً به رشد پیوسته قیمت طلا منجر نمی‌شود؛ زیرا واکنش بازار به نرخ بهره، ارزش دلار و نیاز سرمایه‌گذاران به نقدینگی نیز می‌تواند مسیر قیمت را تغییر دهد.
تقاضای بانک‌های مرکزی و کاهش وابستگی به دلار چه نقشی در آینده طلا دارند؟
سوکی کوپر، رئیس جهانی تحقیقات کالا در بانک استاندارد چارترد، با اشاره به تداوم تقاضای بانک‌های مرکزی، تأکید کرده است که خرید طلا از سوی این نهادها همچنان یکی از عوامل مهم بازار است. با این حال، برخی کشورها ممکن است در شرایط خاص اقتصادی برای تأمین منابع مالی، بخشی از ذخایر طلای خود را به فروش برسانند؛ بنابراین، رفتار بانک‌های مرکزی در همه کشورها یکسان نیست.
در همین حال، چین نیز به افزایش ذخایر طلای خود ادامه داده است. بر اساس اطلاعات منتشرشده در گزارش مورد استناد، ذخایر طلای بانک مرکزی چین به حدود 2410 تن رسیده و نزدیک به 9 درصد از کل ذخایر این بانک را تشکیل می‌دهد.
افزایش سهم طلا در ذخایر برخی کشورها می‌تواند نشان‌دهنده تلاش برای تنوع‌بخشی به دارایی‌های خارجی باشد. اگر این روند در سال‌های آینده ادامه یابد، ممکن است تقاضای ساختاری برای طلا تقویت شود؛ هرچند شدت این اثر به سیاست‌های اقتصادی کشورها و شرایط بازار بستگی خواهد داشت.
آیا قیمت طلا در سال‌های آینده حتماً افزایش پیدا می‌کند؟
با وجود پیش‌بینی‌های خوش‌بینانه برخی مدیران سرمایه‌گذاری، ثبت رکوردهای جدید برای طلا قطعی نیست. یکی از مهم‌ترین متغیرهایی که می‌تواند بر روند این فلز اثر بگذارد، سیاست نرخ بهره فدرال رزرو آمریکاست.
در صورت افزایش نرخ بهره، نگهداری دارایی‌هایی مانند اوراق قرضه ممکن است جذاب‌تر شود؛ زیرا طلا برخلاف بسیاری از ابزارهای مالی، سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند. همچنین تقویت دلار می‌تواند فشار مضاعفی بر قیمت جهانی طلا وارد کند.
در مقابل، افزایش تنش‌های سیاسی، تشدید نگرانی‌ها درباره بدهی دولت‌ها، تضعیف اعتماد به ارزهای رایج و تداوم خرید بانک‌های مرکزی می‌توانند از قیمت این فلز حمایت کنند.
بنابراین، پیش‌بینی برخی سرمایه‌گذاران از رکوردشکنی طلا در بازه 12 تا 24 ماه آینده، بیش از هر چیز بر تداوم نااطمینانی‌های اقتصادی و تقاضای بلندمدت برای این فلز استوار است. با این حال، سرمایه‌گذاران باید در کنار چشم‌انداز بلندمدت، تغییرات نرخ بهره، ارزش دلار و نوسانات کوتاه‌مدت بازار را نیز در تصمیم‌های خود در نظر بگیرند.
منبع : بازار طلا
